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      北京時間3月22日凌晨，美聯儲貨幣政策會議宣布，加息25個基點，將聯邦基金目標利率區間上調至1.50%-1.75%，這是美聯儲今年以來的首次加息。

      市場反應如何？

      美元指數大跌：


      非美元主要貨幣幾乎全線大漲！離岸人民幣大漲0.46%，歐元漲幅0.85%，日元漲幅0.5%，加元漲幅超過1.3%。

      離岸人民幣大幅上漲


      歐元大幅度上漲

      原油上漲幅度超過3%！重新接近70美元（和原油庫存低于預期也有關系，疊加因素）


      金價大漲1.6%左右：


      預計年內還將有2次加息

      美聯儲當天發布的季度經濟預測顯示，美聯儲官員仍預計今年有3次加息，與去年12月的預測一致。

      美聯儲官員預計2019年和2020年將分別加息三次和兩次，較去年12月的預測有所加快。

      美聯儲自2015年12月啟動本輪加息周期，至今已經加息六次。去年10月，美聯儲還開始縮減資產負債表。

      美聯儲加息，中國央行是否會跟進？

      目前最受關注的問題是，在美聯儲不斷收緊貨幣政策之際，中國央行是否有必要提高貨幣市場利率？

      “我們看中國的貨幣政策主要是依據國內經濟和金融形勢，我們要進行綜合考量。”易綱在全國“兩會”舉行的央行記者會上如是回應。易綱已于3月19日接替周小川擔任央行行長。

      在中國加息，以前是指的是存貸款基準利率的上調。但是近三年來，中國式加息更多是央行在變相的“結構性加息”，即央行通過調整逆回購（OMO）、中期借貸便利（MLF）中標利率和常備借貸便利（SLF）的利率等形式來進行，并沒有進行銀行存貸款基準利率的上調。

      2017年，央行三次上調公開市場利率，其中兩次發生在美聯儲宣布加息的當天。

      第一次是在2017年3月16日，在美聯儲去年首度加息后，中國央行在當日早間即上調了包括逆回購、MLF等在內的貨幣市場利率10個基點；

      2017年12月14日，央行在美聯儲加息后再度全線上調公開市場逆回購和MLF(中期借貸便利)利率，幅度減少到5個基點。

      不過，去年6月美聯儲年內第二次加息時，中國央行選擇了按兵不動，并未上調公開市場利率。

      市場有觀點認為，本次美聯儲加息后央行方面仍會選擇跟隨，而公開市場逆回購利率操作是最可能的方式。

      從全球貨幣政策方向上看，美國已經進入加息周期，歐洲、日本也在逐漸退出寬松貨幣政策，全球主要經濟體的貨幣政策方向比較一致，全球貨幣政策正常化的趨勢相對明顯。

      另外，2018年以來，包括中國在內的全球主要經濟體的復蘇趨勢更加明顯，中國2月通脹水平明顯提升至2.9%，因此順勢上調公開市場利率更加有必要。

      美聯儲加息對中國市場有何影響？

      我們從邏輯上來看看，美聯儲加息，對中國會帶來哪些直接影響和間接影響：


      A股

      從歷史數據來看，美聯儲加息對A股影響并不是十分明顯，A股依然按自身規律運行。來看看歷次美聯儲加息前后A股走勢：


      債市

      中信證券固定收益部分析師認為，如果本次加息和央行跟隨與預期一致，我國債市或將繼續承壓。

      若按鮑威爾所說美國今年加息3-4次，美債將持續承壓，中短期內收益率可能難以出現大幅反轉。我國在全球貨幣政策邊際收緊的環境中平穩完成金融去杠桿的任務，可能將更加關注國際市場的影響，維護人民幣匯率不出現單向大幅波動以及資本流動不出現劇烈變化。因此，從央行貨幣政策方向、全球經濟復蘇周期以及中美利差修復等多個角度看，短期內我國國債收益率中樞水平仍將處于相對高位。

      人民幣匯率

      就人民幣匯率而言，招商銀行外匯分析師表示，人民銀行可能會如去年12月美聯儲加息后那樣小幅調升公開市場利率，因此美聯儲本次加息可能并不會改變6.30-6.35的震蕩整理格局。